Murabahah: jual-beli dengan margin

Murabahah adalah jual-beli di mana penjual mengungkapkan harga pokok barang dan menambahkan margin keuntungan yang disepakati. Ia bukan pinjaman: lembaga harus lebih dulu memperoleh dan benar-benar memiliki aset, menanggung risikonya selama dikuasai, baru kemudian menjualnya kepada nasabah dengan margin tetap yang transparan.

Pembeda yang menjaga keabsahan murabahah adalah kepemilikan dan risiko. Menjual sesuatu yang belum dimiliki, atau memungut “tambahan” atas uang alih-alih atas barang riil, mengembalikannya menjadi riba.

Standard

Lembaga harus memperoleh aset dan menguasainya — secara nyata atau hukmi — sebelum menjualnya kepada nasabah melalui murabahah.

Karena marginnya tetap dan diungkap, murabahah tidak dapat dihargai ulang seperti instrumen berimbal-hasil variabel. Itulah sebabnya dana dengan mandat imbal-hasil variabel harus dipisahkan tegas dari eksekusi murabahah.